Geleneksel finansal varlıkları, özellikle de güvenlik belirteçlerini, kripto para birimi alanında son zamanlarda en sevilen konu haline geldi. Bazı platformlar, tokenize edilmiş varlıklara nihai ilerlemede demirbaşlar haline gelmek için kendilerini zaten konumlandırıyor.

Konuyla ilgili çok fazla heyecan olsa da, güvenlik jetonları veya diğer geleneksel varlıkların bir blok zincirinde dijital jeton haline gelebilmesi için aşılması gereken birkaç önemli ve önemli engel var..

Teknik Perspektif

Teknik açıdan bir blok zincirinde tokenize edilmiş varlıkları uygulamak o kadar karmaşık değildir ve zaten belli bir dereceye kadar başarılmıştır. Ethereum’da, aşağıdaki gibi token standartları ERC-20, ERC-721, ve ERC-1155 ağdaki farklı dijital simge türleri için standart arabirimleri temsil eder.

Bu arayüzler, Polymath’s gibi geleneksel varlıkları zincir üzerine getirmek için optimize edilebilir. ST-20 bu, ERC-20’nin bir uzantısıdır – genel amacı varlığın esnekliğini artırmaktır. Taylor Pearson basit ama mükemmel bir Yıkmak bir güvenlik belirtecinin gerçekte ne olduğu hakkında:

“Token haline getirilmiş menkul kıymetler, etrafında elektronik bir ambalaj bulunan menkul kıymetlerdir.”

Menkul kıymetler değiştirilebilir, yani bir birim başka bir birimle değiştirilebilir (yani, bir Coca-Cola hisse senedi, başka bir Coca-Cola stokuna eşittir), bu da onları teknik düzeyde ERC-20 standardıyla uyumlu hale getirir..

Bununla birlikte, ERC-20, bir güvenlik jetonu yayınlamak ve ticaretini yapmak için gerekli olan düzenleyici standartları veya belirli parametreleri hesaba katmaz. Bu nedenle Polymath, gerekli bilgileri bir güvenlik jetonunun genişletilebilirliğini etkileyen girişler olarak girebilmek için ERC-20 standardının (ST-20) bir uzantısını oluşturuyor..

Polymath Kılavuzu

Okuyun: Polymath Kılavuzu: Hisse Senetlerini Jetonlara Çevirme

Zincirdeki diğer geleneksel finansal varlıkların geçişi, bazı küçük değişikliklerle benzer işlevsellik gerektirecektir. Örneğin, ev gibi değiştirilemez bir varlık, ERC-721 veya ERC-1155’e benzer, değiştirilemez bir standartla temsil edilebilir..

ERC-1155 gibi bir standart, nihayetinde çeşitli varlık sınıflarını temsil edebilecek varlıkların (hem değiştirilebilir hem de değiştirilemez) toplu ticaretini bile kolaylaştırabilir..

Ancak Jimmy Song’un sorun Fiziksel varlıklar ile bu varlıkların dijital temsillerinin birbirine bağlanması arasında, değişmeyen fiziksel varlıkların tokenize edilmesi genel fikrinde hala bazı ilginç kusurlar vardır..

Ethereum’daki token standartları, uzun vadeli etkileri sonunda diğer varlıkları zincire getirmek için şablon olarak kullanılabileceklerini düşünse bile, önce dijital varlıklar için oluşturuldu.. Enjin önerdi ERC-1155, dijital koleksiyon ticaretinin verimliliğini, özellikle de oyundaki kripto koleksiyonları ile iyileştirmek için bir yöntem olarak.

ERC-20, Ethereum’daki fungible token’ları temsil eder ve yayınlanan ERC-20 token’larının çoğu benimsemede başarısız başarısızlıklar olarak sonuçlansa bile token arayüzlerini standartlaştırmanın etkinliği için mükemmel bir modeldir..

Değiştirilemez Jetonlar

Okuyun: Değiştirilemez Jetonlar Nelerdir?? 

Geleneksel finansal sistemlerde var olan geleneksel varlıkları blok zincirleriyle köprülemek, bir blok zincirinde sıfırdan oluşturulan ancak yine de uygulanabilir olan dijital tokenleri (yani bir ICO) başlatmaktan daha fazla nüans gerektirir. Blok zincirler, bir yerleşim katmanı ve zincir üzerindeki varlıkların geçişi için merkezi olmayan altyapı olarak çeşitli faydalar sağlar, ancak bunu başarmak için hala aşılması gereken önemli engeller vardır..

Jetonize Edilmiş Varlıkların Önündeki Engeller

Kripto para birimi alanındaki diğer en yeni teknolojilerle karşılaştırıldığında, blok zincirlerinde tokenize edilmiş varlıkları entegre etmek teknik olarak o kadar da karmaşık değil. Karmaşıklığın geldiği yer, düzenleme ve yönetişim açısından gelir.

Düzenleyici kısıtlamaların çeşitli token türlerinin parametrelerine gömülmesi gerekir ve yasalar tarafından varlığın gerçek temsilleri olarak tanınmaları gerekir..

SEC ve IRS, kripto para birimi sektörünü düzenleme yaklaşımlarında sinir bozucu derecede yavaş davrandılar. Güvenlik belirteçlerinin veya diğer belirteçli varlıkların çoğalması, somut bir düzenleyici çerçeve olmadan gerçekleşemez..

Dahası, sahipliğin merkezi olmayan bir ağa etkin bir şekilde aktarılması için, anlaşmazlıklar için açık ve net yasal protokoller olması gerekir ve bunun bir blok zincirinde emsali yoktur. Akıllı sözleşmeler, bu tür senaryolarda belirsizliğin çoğunu ortadan kaldırır, ancak anlaşmazlıklara aracılık etmek için mükemmel araçlar değildir.

Okuyun: ICO Jetonları ve Kripto Para Birimleri “Menkul Kıymetler”?

Mike Dudas ayrıca, dijital belirteçlerin finansal kurumlar ve diğer aracılar gibi aracıları menkul kıymet ihracı sürecinden nasıl çıkardığının hayati bir sonucunu da tanımlar:

“Normalde finansal kurumlar birkaç işleve hizmet eder: bir anlaşmayı taahhüt etmek, pazarlama materyalleri hazırlamak, yatırımcı ilgisini talep etmek, yüksek düzeyde güvenlik ve yasal uyumluluk sağlamak ve sonuçta işlemin başarılı bir şekilde yürütülmesini sağlamak.

Finansal aracıların kaldırılması, ön uçta kulağa harika geliyor, ancak kaçınılmaz olarak bir işlemde alıcı ve satıcıya önemli ölçüde daha fazla sorumluluk yükleyecektir ve yakın zamanda tamamen kaldırılması olası değildir. Sonunda, güvenlik belirteçleri yayınlamak için yeni bir çerçeve ortaya çıkmalı, ancak varlıkları tokenleştirmeye yönelik daha geniş eğilimin çok erken aşamalarındayız..

Dahası, blok zincirleri hala erken aşamalarındadır. Merkezi olmayan borsaların likiditesi, finansal varlıkların tokenlere toptan geçişini kanıtlamak için neredeyse yeterli değildir ve başlamak için birkaç varlığı belirtmek için birincil bir neden yoktur. Blok zinciri ağları arasındaki atomik takas gibi gelişmeler teknik olarak uygulanabilir ancak finansal varlıkları zincire getirmek için henüz pratik olarak yararlı olmayan gelişmelerle birlikte çalışabilirlik hala deneysel aşamasındadır..

Yönetişim ayrıca varlıkları tokenize etmek için karmaşık bir sorun ortaya çıkarır. Varlıkları tokenleştirmenin ilgi çekici bir kavramı, ticari gayrimenkul mülkiyeti gibi bir şey için kısmi sahipliktir. Ancak, bu tür modellerdeki teşvikler doğal olarak uyumlu değildir ve etkili yönetişimi uygulamak için yenilikçi oyun teorik yaklaşımları veya düzenleyici standartlar gerektirir..

Örneğin, yüksek değerli bir ticari mülke sahip olan bir şirket, zaman içinde bakım ve yenileme yoluyla binanın kalitesini korumak için doğal bir teşvike sahiptir. Ancak, kısmi sahiplik söz konusu olduğunda, potansiyel olarak binlerce insan binanın bir kısmına sahip olabileceği için bu teşvik azalır. Böyle bir modeldeki en büyük paydaş, bakım maliyetlerine yaptığı yatırıma değecek kadar binada yeterli hisseye sahip olmayabilir. Küçük yatırımcıların çoğu da bu tür maliyetlere anlamlı katkılar yapacak serbest sermayeye sahip olmayacak..

Jetonlanmış Varlıkların Avantajları

Simgeleştirilmiş varlıkların bazı avantajları, görünüş değerinde açıkça tanımlanabilirken bazıları daha belirsizdir. Varlıkların tokenleştirilmesinin faydalarının gerçek olduğunu ve en azından bazı geleneksel varlıkları tokenleştirmeye geçişin başladığını çürütmek oldukça zordur..

Varlıkların tokenleştirilmesinin dikkate değer avantajlarının çoğu, esnekliklerindeki artıştan kaynaklanmaktadır. Öncelikle, bu esneklik şunlara yol açar:

  • Hızlı Yerleşim
  • Azaltılmış İşlem Maliyetleri / Otomatik Uyumluluk
  • Likidite / Piyasa Derinliği
  • Merkezden Yönetim / Erişim Önündeki Engellerin Azaltılması
  • Varlık Birlikte Çalışabilirliği (Sonunda, belki)

Hızlı yerleşim

zincirdeki geleneksel finansal varlıklara geçiş yapmanın en net faydalarından biridir. Altta yatan yerleşim katmanı olarak blok zincirleri, eski sistemlere göre büyük iyileştirmelerdir. Wall Street’teki ticaret uygulaması hala kripto para birimi borsalarını gölgede bıraksa da, arka uç uzlaşması hala birkaç gün sürüyor. Akıllı sözleşmelerin yaygınlaşması burada önemli bir rol oynayacak, çünkü menkul kıymetlerin satışını halletmek şu anda Binance’te Bitcoin ticareti yapan birine göre çok daha fazla yasal karmaşıklık içeriyor..

Azalan işlem maliyetleri

aracıların kaldırılmasının, karşı taraf riskinin azalmasının ve blok zincirler üzerindeki işlemlerde azalan ücretlerin bir sonucudur. Eski finansal sistemdeki aracılar, işlemlerle ilgili ücretlerin çoğunu elinde tutar. Akıllı sözleşmeler, esas olarak idari görevler olmak üzere ücretlerin şu anda türetildiği süreçleri otomatikleştirebilir. Otomatik işlevler de buraya uygundur ve akıllı sözleşmelerin şeffaflığı ve otomasyonunun bir sonucudur. Örneğin, uyumluluk, jetonun yasal olarak nasıl veya ne zaman takas edilmesine izin verildiği gibi belirteç için parametreleri yöneten jeton sözleşmelerine kodlanabilir..

Likidite ve piyasa derinliği

Merkezi olmayan borsalar ve birlikte çalışabilirlik kripto para birimi alanında daha rafine hale geldiğinde daha fazla potansiyel öngörüsü. VC özel sermaye gibi tipik olarak likit olmayan geleneksel varlıklar ikincil piyasalarda alınıp satılabilir, bu da ilk yatırımcılara çok daha fazla esneklik sağlar ve diğer yatırımcılara daha fazla erişim sağlar.

Merkezi olmayan erişim

Tarihsel olarak yüksek bir giriş engelinin olduğu geleneksel varlıklara, aynı zamanda varlıkların tokenleştirilmesinin bir avantajıdır. Bir örnek, daha önce bahsedilen ticari emlak binasındaki kısmi mülkiyettir. Ticari gayrimenkulün yüksek maliyetleri, perakende yatırımcıların gayrimenkul yatırımlarına katılmasını etkin bir şekilde engeller. Yönetişim endişeleri bir yana, tokenize edilmiş ticari gayrimenkul varlıkları, perakende yatırımcılara daha önce erişemeyecekleri varlıklara erişme fırsatı verecektir..

Merkezi olmayan borsalar ayrıca tek başarısızlık noktalarını ortadan kaldırır ve yatırımcılara likiditeleri yeterli hale geldiğinde varlık ticareti yapmaları için daha iyi yollar sağlar..

Varlığın birlikte çalışabilirliği

Bu, tokenize edilmiş varlıklar sisteminin en ilgi çekici olasılıklarından biridir, ancak bir gerçeklik haline gelmeden önce kesinlikle düzenleme, teknoloji ve yönetişim ile ilgili en fazla gelişmeyi gerektirir. Standardizasyon iyidir. İnternet böyle ortaya çıktı ve sonunda jetonların blok zincirleri arasında takas edilmesine izin verecek. Kripto para birimleri, hisse senetleri ve türevler dahil olmak üzere birlikte çalışabilir finansal varlıklardan oluşan bir ekosistem, çok daha açık ve likit bir finansal piyasayı kolaylaştıracaktır..

Bununla birlikte, düzenleyici ortamlar birçok ülke arasında büyük ölçüde farklılık gösterir ve ağlar arasında kripto para ticareti teknolojisi yalnızca başlangıç ​​aşamasındadır. Gözetimsiz, standartlaştırılmış, merkezi olmayan ve evrensel borsalarda işlem gören birden fazla varlık sınıfından oluşan portföyler, öyleler oldukları için uzak görünmektedir, ancak yine de mümkündür. ERC-20 ve ERC-721 gibi Ethereum’daki standartlar, farklı değer biçimleriyle etkileşim için standartlaştırılmış arayüzlerin potansiyelini göstermektedir. Bu standartlar şu anda belirli bir kripto para birimi ağına indirgenebilir, ancak birlikte çalışabilir blok zincirleri ufukta ve blok zincir ağları geniş ölçekte çalışabildiğinde endüstri için bir sonraki mantıklı adımdır..

Sonuç

Varlıkları simge haline getirmek, çok büyük potansiyeli nedeniyle gündemdeki finansal sistem. Geleneksel varlıkları zincirleme getirmenin faydalarının çoğu açıktır ve bunun nasıl gerçekleştirilebileceği konusunda halihazırda bazı gelişmeler devam etmektedir. Verdikleri vaatlere rağmen, tam yasal uyumluluk altında kripto para birimleri arasında sorunsuz bir şekilde değiş tokuş edilen tokenize edilmiş varlıklar için merkezi olmayan ve birlikte çalışabilir bir çerçevenin uygulanabilirliği hala uzun bir yol..

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me