Facebook
Pinterest
Borsa yatırım fonları (ETF’ler), yatırımcıların varlığın kendisini satın alma riski olmadan belirli bir pazara ayak parmaklarını sokmalarına izin veren yatırım araçlarıdır..
Bunlar sözde ETF’ler ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından menkul kıymetler olarak sınıflandırılır ve belirli bir yatırımın (emtia) hareketlerini izlerler altın gibi veya belirli bir tür şirket hissesi – yatırımcının doğrudan altın veya hisse senedi satın almasına gerek kalmadan.
ETF’ler, riskleri azaltmak için son derece yararlıdır ve sıcak pazarlarda uygun riske maruz kalmaya devam eder ve ihtiyatlı yatırımcılar için uzun süredir temel bir araç olarak kabul edilmektedir..
Öyleyse ETF’ler, yeni kripto para birimi yatırımcıları için özel olarak tasarlanmış görünüyor. Cryptocurrency ünlü bir şekilde uçucu ve istikrarsızdır ve yeni yatırımcılar için giriş engelleri oldukça yüksek olabilir. En azından, bir borsada bir hesap açmaya ihtiyaç vardır ve kripto borsaları neredeyse hiç düzenlenmemiş. Bir yatırımcı parasını düzenlenmemiş ve muhtemelen vicdansız bir borsaya yatırma riskini almak istemezse, o zaman bir cüzdan oluşturma ve güvende tutma zahmetinden geçmek zorundadır..
Bitcoin tabanlı bir ETF, tüm bu sorunları potansiyel olarak ortadan kaldırabilir ve yatırımcılara tanıdık ve düzenlenmiş bir ortamda Bitcoin’e iyi bir şekilde maruz kalmasını sağlayabilir. Bununla birlikte, Bitcoin ETF’leri birkaç düzenleyici engelle karşılaştı. Bir Bitcoin ETF’nin nasıl işleyebileceğine, neden onlar için talep olduğuna ve hangi düzenleyici zorlukların üstesinden gelmeleri gerektiğine bir göz atacağız..
Contents
Bitcoin ETF Temelleri
Genel olarak ETF’ler hakkında anlaşılması gereken ilk şey, pasif yatırım araçları olduklarıdır. Kamu piyasalarında aktif olarak işlem görseler bile bunları yönetmek veya takip etmek için herhangi bir ücret yoktur..
Her ETF bir dizine bağlıdır ve ETF’nin performansı, temeldeki dizinin performansını izler. Bir kripto para birimi veya Bitcoin ETF durumunda, endeks karışık kripto para birimlerinden oluşan bir portföyden veya sadece Bitcoin fiyatına bağlı bir endeksten oluşabilir..
Bir Bitcoin ETF’si tutmakla sadece Bitcoin’i tek başına tutmak arasındaki temel fark, o Bitcoin’in güvenliği veya depolanması konusunda endişelenmenize gerek olmamasıdır – yatırımcının parası fiyata bağlı olduğundan ETF bir yalıtım ve koruma katmanı ekler. dijital varlığın kendisine.
Hacklenecek borsa yok, kimlik avına çıkarılacak cüzdan yok – sadece Bitcoin fiyatını takip eden piyasada para var.
Oku: Aptallar için Bitcoin
Ortak yatırımcılar için ETF’leri çekici kılan bir başka şey de minimum yatırım olmamasıdır. Bitcoin (neredeyse) sonsuz bölünebilir olsa da, çoğu borsa, Bitcoin alırken veya satarken ücretlerini karşılamak için belirli minimum alımlar gerektirir. Bir ETF, varlığın sahipliğini ifade etmediğinden – sadece fiyatı üzerine bir bahis – bunlar büyük ölçüde ortadan kaldırılabilir..
ETF’ler, yatırımcılarına temettü ödeyecek şekilde de kurulabilir. Gerçek Bitcoinlerle benzer bir plan kurmaya çalışacak olsaydınız, bu, birisine cüzdanı izlemesi ve “hissedarlara” ödeme yapmak için madeni paraların bir kısmını düzenli aralıklarla satması için ödeme yapmayı içerir. Bir ETF’ye yatırım yapılırken hiçbir gerçek Bitcoin alınıp satılmadığından, süreç büyük ölçüde basitleştirilmiştir.
Belki de en önemlisi, bu temettülerin ödenmesine ilişkin mekanizma “benzer” ABD vergi kurallarının kapsamına giriyor, bu nedenle vergi yükümlülükleri hemen hemen devreye giriyor. Buna karşılık, kripto para birimi, alım satımların kriptodan kriptoya veya kriptodan fiat’a yapılmasına bakılmaksızın, ABD’de genellikle hem kısa hem de uzun vadeli sermaye kazancı vergisine tabidir. Bu vergiler oldukça ağır olabilir – bazı kısa vadeli durumlarda yüzde 40’a kadar.
Bu nedenle, Bitcoin ETF’leri için temel argüman, yatırımcıların gerçek Bitcoin satın alma işleminin düzenlenmemiş Vahşi Batı dünyasına girmeden Bitcoin pazarından yararlanmaları için daha güvenli ve daha istikrarlı bir yol sağlamasıdır. ETF’ler, riski yönetmek ve yatırım sürecini basitleştirmek için uzun süredir devam eden bir finansal araçtır ve ABD düzenleyici yasalarına otomatik olarak maruz kalmaları, onları yatırımcıların “fiziksel” Bitcoin pazarında batırmalarına izin vermek için arzu edilen bir alternatif haline getiriyor.
Ne yazık ki, Bitcoin ETF’leri başlangıcından bu yana tartışmalara maruz kaldı.
ETF Zorlukları
Bitcoin ETF dramasının kilit oyuncusu SEC’dir. ETF’ler sözde Howey Testine göre bir güvenlik tanımına girdiğinden, SEC’in bunlar üzerinde düzenleme yetkisi vardır..
Kısaca, Howey Testi, belirli bir finansal aracın bir menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için kullanılan bir ölçüdür. Bir narenciye bahçesindeki hisseleri ilgilendiren 1946 tarihli Yüksek Mahkeme davasından kaynaklanıyor. Mahkeme, belirli bir finansal aracın bir menkul kıymet olduğuna karar verdi – ve dolayısıyla SEC’in yetkisi altında – üç kriteri karşılıyorsa: başkalarının eylemlerine bağlı kâr beklentisiyle ortak bir girişimde para yatırımı.
Okuyun: Howey Testi nedir?
Bitcoin ETF Onayı?
SEC, 2018 yılı boyunca çeşitli ETF uygulamalarının pazara gelmesini defalarca yasakladı..
22 Ağustos tarihli bir kararda komisyon, iki Bitcoin ETF’nin New York Borsası’nın Arca borsasında faaliyet göstermesini açıkça reddetti. Borsa, önerilen ETF sağlayıcısı ProShares ile işbirliği içinde, başvurusunu başlangıçta Aralık 2017’de yapmıştı. ProShares davası, komisyon tarafından 2018’de Bitcoin finansal araçları konusunda verilen tek karar değildi, ancak muhtemelen en yenisidir. ve alakalı – ve kesinlikle en temsilci.
Komisyon, Bitcoin’in geçerliliğini tek başına düşünmediğini söyleyerek başladı. Kararı, Bitcoin tabanlı ETF’lerin oluşturulmasına sıkı sıkıya bağlıydı. Komisyonun Bitcoin’i doğrudan bir menkul kıymet veya menkul kıymet olmadığını ilan etmesi gerekmediğinden, bu, piyasanın açıklığa kavuşturmak istediği piyasanın bir yan meselesi olduğundan, bazıları tarafından bir yan adım olarak görüldü..
Bunun yerine, komisyon neredeyse tamamen büyük Bitcoin pazarındaki dolandırıcılık ve piyasa manipülasyonu tehdidine odaklandı..
Bu temsili Bitcoin finansal enstrüman durumunda küçük bir gümüş astar var. Komisyon kısa bir süre sonra Ağustos kararını daha ayrıntılı bir inceleme için erteledi. Dahası, reddin kendisi, özellikle büyük bir Bitcoin vadeli işlem piyasası olmak üzere daha fazla güvence ihtiyacına dayanıyordu. Bu pazar gelişirse, düşünce devam ediyor, Bitcoin ETF’leri gelecekte masada olabilir..
Bitcoin İlerlemesi
Bitcoin, Satoshi Nakamoto’nun dönüm noktası olan 2008 tarihli teknik incelemesinden bu yana, niş bir cypherpunk oyuncağından ana akım bir finansal araca dönüşerek uzun bir yol kat etti. Yine de piyasa tam olarak olgunlaşmadı ve SEC’in tekrarlanan kararları bunu boğuyor gibi görünüyor. Komisyon, döngüsel bir şekilde, piyasanın henüz dolandırıcılık ve manipülasyondan tamamen izole edilmediğini ve bu nedenle yatırımcıları dolandırıcılık ve manipülasyondan korumaya yardımcı olacak finansal araçları kullanamayacağını ilan etti..
Yine de, Bitcoin’in Mainstream ve Wall Street kabulü artıyor ve bazı piyasa gözlemcileri, Bitcoin ETF’lerinin kripto yatırım araç setinde başka bir araç haline gelmesinin sadece bir zaman meselesi olduğunu tahmin ediyor.
Bitcoin ETF Haberleri
- California Asset Management Firm “Reality Shares” Dosyaları Kısmi Bitcoin ETF Uygulaması
- Hızlı Yanıt: ABD SEC Gerçeklik Paylaşımlarının Bitcoin ETF Teklifini Geri Çekmesini İstiyor
- Tünelin sonunda ışık? SEC Komisyon Üyesi, Bitcoin ETF Onayına Dair İpuçları
- Fundstrat’tan Tom Lee: Bitcoin’in 2019’u Önemli Ölçüde Daha Yüksek Sona Erdirmek İçin ETF’ye İhtiyacı Yok
Referanslar
- https://www.fool.com/investing/2018/09/14/why-are-there-still-no-bitcoin-etfs.aspx
- https://www.cryptocompare.com/coins/guides/what-is-a-bitcoin-etf/
- https://www.manhattanstreetcapital.com/faq/for-fundraisers/how-determine-if-token-security-howey-test
- https://money.usnews.com/investing/cryptocurrency/articles/2018-10-09/approval-of-bitcoin-etfs-by-sec-appears-murky